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一季度及三月经济数据点评

发布时间:2021-01-21 17:27:58 阅读: 来源:稳定土拌合站厂家

投资:一季度,固定资产投资39465亿元,同比增长25.0%。一季度,全国规模以上工业增加值同比增长14.4%。3月工业增加值同比增长14.8%,前值增长14.9%。

点评:这25%的增幅高于去年3季度的24%,超过去年去年的23.8%,说明投资继续发挥重要作用,城镇化进程加快、水利港口高铁、农村公路改造等使得固定投资增速加快,当然,这也有其季节性因素,毕竟,去年1季度增速是25.6%。另外,从工业增加值来看,14.8%环比有所减缓,但相对于去年3、4季度的13.6%、13.3%还有一定增长,说明工业企业景气程度依旧保持较高水平。

消费:一季度,社会消费品零售总额42922亿元,同比增长16.3%。3月份,社会消费品零售总额同比增长17.4%,环比增长1.34%。

点评:之前市场一度担心内需增速放缓之势还将延续,但3月份的社会消费品零售总额再次回到正轨。促内需是我国未来10年的经济工作核心。基金等机构在1季度明显减仓大消费类个股,但并不意味着它们遭到抛弃,在周期性个股的估值修复行情步入尾声后,兼具抗通胀概念的消费内品种还将有较大投资机会。比如,受益于保障性住房建设的家具家电等。而汽车销量增速回落25%,给市场敲了警钟。

外贸:海关总署10日就率先公布该数据。1-3月,我国进出口总值8003亿美元,比去年同期增长29.5%。其中出口3996.4亿美元,增长26.5%;进口4006.6亿美元,增长32.6%。3月份,我国进出口总值为3042.6亿美元,增长31.4%。其中出口1522亿美元,增长35.8%;进口1520.6亿美元,再次刷新今年1月创下的1443.2亿美元的历史纪录,增长27.3%。当月贸易顺差1.4亿美元。

点评:很显然,2月份的贸易逆差在3月份得到了逆转,虽然仅仅获得1.4亿美元的贸易顺差,但也说明净出口依旧对经济做正贡献。主要刺激点在于春节因素后的开工率提高,以及全球经济复苏态势更为明朗。进口值创下历史记录,说明国内内需有所恢复,当然进口价格的大幅提升也是重要因素。就未来国内净出口判断,由于外贸导向已经改成稳出口、扩进口、减顺差,因而贸易顺差金额逐步趋窄将是必然,它在GDP中的占比难以提高。

货币:3月当月人民币贷款增加6794亿元,同比多增1727亿元。一季度人民币贷款增加2.24万亿元,同比少增3524亿元。截至3月末,国家外汇储备余额为30447亿美元,同比增长24.4%。一季度人民币存款增加3.98万亿元,同比多增545亿元。

点评:6794亿!新增信贷量环比2月的5356亿明显增长,同比去年的5107也有1700多亿的增长,说明央行看似紧缩的货币政策实质性是非常微妙的。市场宽裕的流动性局面不会改变,这不仅早就了通胀压力近一步加剧,也正是为了抗通胀,从而让新股IPO等频率有继续加快的理由,对A股影响而言,流动性是重要因素,对大盘形成上涨刺激效应。

物价:3月居民消费价格指数CPI同比增长5.4%,前值增长4.9%。3月工业生产者出厂价格指数PPI同比增长7.3%,前值增长7.2%。其中,3月食品价格同比上涨11.7%,非食品价格同比上涨2.7%。

点评:毫无疑问,当下的通胀压力影响全局。5.4%是30多月来的高点。在发改委等部门的全力干涉下,很多食品价格上涨态势得到遏制,不过这11.7%的数据还是非常让人质疑如果没有干涉,将会飙升到什么地步?1月份以来,住房价格在CPI的权重中明显提示,而1季度全国各大城市房价也仅有个别1线城市出现小幅下跌,其他城市房价依旧上行,因此,它推动物价继续上行的态势非常明显。另外,国际大宗商品价格上涨之势难以缓解,日本近5000亿美元的流动性释放,相当于第三轮全球量化宽松货币政策,这将推动全球货币泛滥,而经济发展、复苏之下的原材料需求提示也促使大宗商品价格持续上涨。进口原材料价格上行,将导致非食品价格一路上行。预计6月可预测本年度CPI高点。抗通胀将是未来管理层的头等大事。

(华讯投资)

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